曾经风光无限的“植发第一股”雍禾医疗，如今却陷入亏损困境，3年累计亏8亿。本文将深入剖析雍禾亏损的背后原因，从市场竞争、获客成本到业务模式等多方面展开探讨，并展望其未来能否摆脱困境，实现业绩逆袭。
宝子们，还记得那些年被雍禾植发广告“霸屏”的日子吗？地铁里、电梯间，到处都是它的身影，感觉脱发人群的救星来了。可谁能想到，如今的雍禾医疗，自己也像遭遇了“业绩脱发危机”，3年亏了8亿，这到底咋回事呢？今天咱就来好好唠唠。
一、曾经辉煌，如今却“跌下神坛”
想当年，雍禾医疗可是植发界的“顶流”。2021年成功在港交所上市，那场面，锣鼓喧天、鞭炮齐鸣（夸张一下哈），开盘股价蹭蹭往上涨，最高到15.85港元一股，市值一度高达86.31亿港元。那一年，它的营业收入也是一路“狂飙”，直奔21.69亿元，赚得盆满钵满。可谁知道，这竟是它的“高光时刻”，此后就开始走下坡路了。股价像坐滑梯一样，一路跌到如今的每股1.17港元，市值也缩水到只剩6.15亿港元。业绩更是惨不忍睹，从2022年开始，亏损的数字就不断刷新，2022年亏0.86亿，2023年亏5.46亿，2024年还亏了2.27亿。这过山车般的转变，真让人猝不及防，曾经的植发王者，咋就陷入了这样的泥沼呢？
二、高获客成本，拖垮业绩的“罪魁祸首”？
要我说，雍禾医疗业绩下滑，高昂的获客成本绝对是个“元凶”。从2021年到2023年，它的销售及营销成本那叫一个高，分别为10.73亿元、7.67亿元和10.44亿元，占总营收的比例都快赶上“半壁江山”了，分别约为49%、54%和59%。这么高的营销投入，就像一个无底洞，不停地吞噬着利润。
你想啊，为了吸引顾客，雍禾到处打广告，线上线下齐发力。可这效果呢，却有点差强人意。植发消费可不是高频消费，消费者做一次植发手术，如果效果好，短期内不会再做；要是效果不好，更不会再来这家机构了。所以，花了大价钱拉来的客户，很难形成复购，这钱就有点“打水漂”的感觉。而且，同行之间竞争也激烈，大家都在抢客户，这就导致获客成本越来越高。尽管2024年雍禾的销售及营销成本降到了9.02亿元，毛利率也有所提升，但这成本问题依然是悬在它头上的一把“达摩克利斯之剑”，严重制约着业绩的改善。
三、业务模式的“瓶颈”与探索
雍禾的业务主要就是植发和医疗养固。先说植发，这单价是一路下滑。从2021年的2.66万元降到2023年的2.22万元，平均降价0.44万元。为啥呢？还不是为了获客，只能降价促销。可问题来了，降价虽然能吸引一些顾客，但利润空间也被压缩了，而且效果也没有想象中那么好。2023年客单价降了，患者数量增幅却不明显，这就尴尬了。
再看医疗养固业务，这是雍禾想打造的第二增长曲线。从数据上看，2024年它的收入占营收的24.7%，比上一年有提升，还在一些大城市开了史云逊健发机构。可实际上，这个业务目前还没形成大气候，没有对业绩起到明显的支撑作用。顾客对于养固业务的接受度和复购率还有待提高，毕竟每次近千元的养固费用，再加上几百元一瓶的洗发液，一年下来花费也不少，大家会觉得要是没效果，还不如直接植发呢。所以，雍禾在业务模式上，还得好好探索，找到更有效的盈利增长点。
四、未来展望：能否“逆袭重生”？
虽说现在雍禾医疗日子不好过，但也不是没机会“逆袭”。2024年，它通过优化门店网络布局，关闭和整合低效门店，业绩有了一些改善，净亏损收窄了。未来，它要是能继续控制好成本，特别是获客成本，同时在业务上不断创新，提升植发和医疗养固的服务质量和效果，说不定能重新赢得消费者的心。
比如，在医疗养固业务上，可以加大研发投入，推出更有效的产品和服务，提高顾客的满意度和复购率；在植发业务上，进一步提升技术水平，打造差异化竞争优势。而且，随着人们对毛发健康越来越重视，毛发医疗市场还有很大的发展空间。只要雍禾能抓住机遇，调整策略，或许真能像它的名字一样，重新“雍容”起来，植出更强韧的“业绩之发”。宝子们，你们觉得雍禾能成功逆袭吗？快来评论区说说你们的看法吧！